مثلث تعادل بورس

به گزارش گروه آنلاین روزنامه دنیای اقتصاد، رفتار بازار در هفته گذشته تحت تاثیر سه عامل قرار داشت. نخست، انتظار برای انتشار صورت های مالی شش ماهه شرکت ها بود. از سویی نسبت قیمت به سود بازار سهام از مرز ۱۰ واحد عبور کرده، اما امید به رشد سودآوری شرکت ها همچنان از افزایش فشار فروش جلوگیری می کند. با این حال، تداوم رشد قیمت ها به عملکرد واقعی شرکت ها و فراتر رفتن سودآوری آنها از انتظارات بازار بستگی دارد. عامل دوم، خبر کاهش تخفیف خوراک پالایشی ها و تغییر سازوکار قیمت گذاری فرآورده های نفتی بود که بر معاملات سهام بزرگ اثر گذاشت. عقب نشینی بیشتر شاخص کل نسبت به شاخص هموزن در دو روز پایانی هفته نشان داد که فشار عرضه در نمادهای بزرگ و شاخص ساز شدت بیشتری داشته است. در کنار این موضوع، کاهش نسبی نرخ ارز نیز می تواند از جذابیت برخی صنایع صادرات محور بکاهد. افزایش ریسک های سیاسی ، سومین عامل اثرگذار بر رفتار معامله گران بود. در شرایطی که قیمت سهام رشد قابل توجهی را تجربه کرده، تشدید نااطمینانی ها می تواند احتیاط سرمایه گذاران را افزایش دهد و زمینه را برای تقویت عرضه فراهم کند. اصلاح در کمین بازار؟ با وجود کاهش شتاب رشد نماگرها، میانگین ارزش معاملات خرد همچنان بالاتر از ۵۴ هزار میلیارد تومان قرار دارد. همچنین در هفته گذشته، صندوق های طلا با خروج ۴۴۲ میلیارد تومان منابع مواجه شدند، در حالی که بیش از ۷.۳ همت به بازار سهام وارد شد. صندوق های درآمد ثابت نیز میزبان ۱.۴ هزار میلیارد تومان پول حقیقی بودند. این تحولات از تداوم توجه سرمایه گذاران به بازار سهام حکایت دارد، اما به تنهایی تضمینی برای ادامه صعود نیست. به نظر می رسد بخشی از انتظارات مثبت درباره عملکرد شرکت ها در قیمت سهام منعکس شده باشد؛ بنابراین، انتشار گزارش های شش ماهه تنها در صورت فراتر رفتن از انتظارات می تواند محرک تازه ای برای رشد بازار باشد. از سوی دیگر، تشدید محدودیت های انرژی در فصل سرما و تداوم ریسک های سیاسی می تواند بر سودآوری شرکت ها و رفتار معامله گران اثر بگذارد. بورس برای ادامه صعود به محرک های تازه نیاز دارد. در غیاب اخبار مثبت از عملکرد شرکت ها، افزایش ریسک های بیرونی و تغییرات سیاست گذاری می تواند کفه عرضه را سنگین تر کند و احتمال اصلاح قیمت ها را افزایش دهد.